财报露马脚！元宇宙上市企业含金量参差不齐

之所以元宇宙会屡遭非议，并非因其本身，而是那些借元宇宙名义作恶的人！

《雪崩》30年之后，元宇宙终于在2021年传来第一声哭啼，自此，元宇宙的声音充斥在互联网的各个角落，吹捧声漫骂声此起彼伏。

下一个30年，元宇宙将步入正轨还是会籍籍无名，谁也无法知晓，如果想寻得其未来的迹象，必须关注业内的企业会如何去应对。

近期，各上市公司2022年一季度财报相继披露，或奋力布局，或浑水摸鱼，元宇宙企业的真实现状暴露无遗，可以说企业间的含“元”量差异明显。

1.元宇宙概念股大起大落

2021年9月，同花顺元宇宙概念板块（885934）推出，从900点左右升至1496.77的峰值，随后又回归900点，数月的大涨大跌仿佛回到了原点。

目前该板块共囊括107家相关企业，A股流通市值排在首位的歌尔股份市值超千亿，板块总市值近9490亿元。

受消息面影响，过去数月的指数大起大落，但是随着大众对概念的认知加深，未来的板块的走势有望回归理性。

具体到板块内的企业，有大量涉及到应用及内容相关服务，如游戏、社交、娱乐、旅游、电商等；其次是VR/AR等相关，如硬件生产、研发解决方案等；还有大量涉及到元宇宙技术相关，如云计算、通信、人工智能、区块链等。

值得注意的是，板块内企业虽均与元宇宙产业有关，但实际关联程度差异明显。

2.多企业深度布局

歌尔股份

作为元宇宙概念板块市值首位的企业，歌尔股份是国内领先的消费电子零组件、整机供应商，并且公司长期布局VR/AR业务，在设备整机代工市场占据着绝对优势，服务品牌包括国外的Meta、Sony，以及国内的PICO等。

财报显示，歌尔股份2022Q1公司实现营业收入201亿元，同比增幅43.47%，实现归母净利润9亿元，同比降6.7%，实现扣非归母净利润8.78亿元，同比增幅46%，业绩符合预期。

其中，值得关注的是智能硬件业务（主要产品包括VR/AR、智能可穿戴、智能家用电子游戏机及配件、智能家居等）高速增长，收入占比超50%，实现营收101.44亿元，同比增幅更是高达125.1%。

在研发方面，一季度费用约11亿元，同比增长58.07%，主要用于虚拟现实及声学、光 学等领域。

据IDC数据显示，2021年全球AR/VR硬件出货量1123万台，同比增长92.1%。预计2022年VR头显出货量将达到1573万台，同比增长43.6%。

市场需求旺盛、技术储备充足、研发投入增加、客户资源充沛，另外更是在侧重VR/AR业务发展，这一切都让歌尔在元宇宙领域的位置愈发稳固。

科大讯飞

元宇宙的人机交互系统需要拥有顺畅沟通的能力，科大讯飞一直以来在语音、人工智能业务上拥有明显优势，加之在全球1024开发者节上发起的虚拟人交互平台1.0等，有望赋能元宇宙发展。

财报显示，2022Q1公司实现营业收入35.06亿元，同比增长40.17%，实现归母净利润1.11亿元，同比下降20.57%，实现扣非归母净利润1.46亿元，同比增长37.73%。

其中，教育领域营收60.07亿元，同比增长49.47%，智慧城市与政法业务总营收49.73亿元，开放平台业务营收29.88亿元。

随着讯飞在人工智能领域的发展，未来有望在教育等领域覆盖更多产业，实现人工智能技术的规模商用。

除歌尔、讯飞外，元宇宙板块还有众多相关度高的优秀企业，比如欧菲光、佳都科技、中科创达等。

3.含“元”量不足并非个例

中青宝

关于中青宝的元宇宙属性一直备受争议，被提及最多的相关产品是所谓的元宇宙游戏《酿酒大师》，但实际来看，其甚至连VR游戏都算不上。

除此之外，其全资子公司股权收购暨关联交易的公告中称，拟收购保尔利德元宇宙数字平台，以此强化自己的元宇宙身份，这更是噱头大于实际。

财报数据显示，2022Q1营业收入、净利润等各项数据均有下滑，至于元宇宙相关业务再无看点。

可以收，中青宝在元宇宙板块中已经毫无存在感。

金运激光

据2021年年度报告数据显示，期内营业收入3.47亿元，同比下降12.75%。其中，主营业务激光设备制造占营业收入比重为55.21%，和元宇宙相关的部分仅有2021年7月上线发售NFT潮玩等极少部分，在总体业务中占比也十分有限，并且和元宇宙的相关度也明显不足。

锋尚文化

其主营业务有大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎三大领域，虽曾承接部分虚拟演出等，但是否拥有足够的技术储备备受质疑。

在回复深交所关于元宇宙的关注函时，锋尚文化承认AR、虚拟演艺产品、虚拟艺人制作，均处于探索阶段，存在开发中止、失败的风险。

2021年，公司营业收入4.67亿元，同比减少52.56%，归母净利润9216.42万元，同比减少64.62%，扣非归母净利润2360.09万元，同比减少89.68%。

其中，大型文化演艺活动收入1.37亿，文化旅游演艺收入1.74亿元，景观艺术照明演绎收入1.52亿元，其中与元宇宙相关的业务很难支撑起元宇宙板块的定位。

除以上企业外，数字政通、汤姆猫、数码视讯、梦网科技、巨人网络、蓝思科技等也都有不同程度的元宇宙业务匮乏问题。

4.我们的观点

关于元宇宙企业，并没有像成熟行业般拥有严格和明显的标准，这也导致很多企业追捧热点、蹭概念。

如果任由该问题发生，不仅会扰乱大众认知，还会影响行业的发展。

当然，在这里并不是否认部分企业的价值，反而期待更多的企业参与到元宇宙的发展中去，毕竟企业才是促成元宇宙到来的中坚力量。

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